本篇是大宗商品敞口概念及联动分析探讨的最后一篇，前面我们讲了敞口定义、敞口特征、实货敞口归集、敞口的国内外两种分类，戳链接可查看，本篇将以案例对上一篇讲的敞口两种分类方式的区别和联系，进行联动分析。

01 T+0时刻

某公司7月份签订采购合同、销售合同：

T+0时刻 签订以销定采的10000吨点价采购合同，定价基准长江有色价格，8月份为作价周期，8月份交货；

T+0时刻 签订销售合同是10000吨点价销售合同，挂钩期货CU2011合约， 10月份交货；

02 T+1时刻

8月5日采购点价2000吨，采购入库3000吨；

03 T+2时刻

8月10日销售点价4000吨，尚未转货权。

04 T+3时刻

8月15日，销售转移货权2000吨。

05 对比总结

通过国内外2种分类方式，4个敞口的定义与联动分析，可以发现不同的分类方式可以满足不同场景。对于敞口的选用要求，套期保值建议可以按照国内的固定价敞口进行对冲，但是对于敞口估值可以采用国外的定义方式。合并计算以后，净敞口风险在结果上是一致的。